A tőzsde szerepe. Különleges szerepe van a scalpereknek

Ami a közelmúltig csak a szakemberek számára volt elérhető, ma szinte mindenki számára elérhető. Ez a talán a legizgalmasabb és legjövedelmezőbb tőzsdei kereskedés mindenkit vonz, aki kész az erejét és az intelligenciáját ugyanúgy mérni, mint ő az egész világon! A kereskedési nap minden percében harcolnak, minden nap érzelmek viharát élik át, éjszaka nyugodtan alszanak. Minden nap arra ébrednek, hogy visszarohanjanak a tőzsdei kereskedés sűrűjébe, és fillérről fillérre nyerik a bátorságért, bátorságért és fegyelemért járó jutalmat a tőzsdén! Napközbeni kereskedők (scalpers és day traders). Kenyerük a rövid és ultrarövid távú csereműveletek.

A napon belüli kereskedő kenyere nagyon nehéz volt, és ma is az. És ez nem véletlen. Hiszen ahhoz, hogy egy nap alatt jó pénzt kereshessen, kölcsönt kell felvennie, amit a nap végén épségben vissza kell adnia. Ennek eredményeként bármely művelete jelentős kockázattal jár. Éppen ezért a pozíciós kereskedők, azok, akik egész nap cipelik a pozíciójukat, sokkal kevesebben vannak, mint azok, akik szinte minden percben bonyolítják le a tranzakciókat, sietve a profit rögzítésére vagy a veszteségek minimalizálására. Ez utóbbi esetben a tranzakciók száma néha meghaladja a százat.

A napon belüli kereskedésben rejlő kockázat jól megtérül. Képzelje el, hogy a főbb részvények átlagos napi ingadozása körülbelül 4%. Egy kereskedőnek elegendő ennek az ingadozásnak az 1/10-ét „elkapnia”, és az éves jövedelmezősége 100% lesz! De ez nyilván a terméspotenciál egyoldalú értékelése. Az árfolyamok naponta többször is ingadoznak, és az átlagos napi ingadozás ezt nem veszi figyelembe. Tehát a valóságban a 100%-os adatot alábecsülik. Emellett a napon belüli kereskedők hajlandóak hitelezést is igénybe venni. A bróker szinte ingyen ad hitelt a nappali kereskedőknek, nem számít fel kamatot a kölcsönzésért, ha a nap végén visszaadják a kölcsönt. Ez többszörösére szorozza a napon belüli kereskedő potenciális jövedelmezőségére vonatkozó kezdeti becslést.

Így a napon belüli kereskedő célja a több száz százalék évente!!! Ez nem álma egyetlen befektetőnek sem!

A scalperek különleges helyet foglalnak el a rövid távú spekulánsok körében. Szó szerint megskalpolják a piacot. Miért fejbőr? Egy tranzakcióból, a valódi fejbőrrel analóg módon, a spekuláns csekély (jelentéktelen) bevételhez jut, általában csak néhány pip (egy pip a minimális ármozgás). A kereskedő szike vagy kés helyett szinte puszta kézzel használja, kivéve a számítógépet. A "skalpolás" teljes művelete csak néhány másodpercet vesz igénybe, nehéz esetekben - néhány percet. Az általuk kifogott forgalom olyan kicsi, hogy a komoly kereskedők nem figyelnek rá. A professzionális kalászok higgadtsága elképesztő. Ahhoz, hogy jó pénzt keressenek, néha naponta több mint száz fejbőrt kell eltávolítaniuk. És száz jó fejbőr már tisztességes főnyeremény!

A scalper fő elemző eszköze a "rendelési könyv" megfigyelése. A „DOM” egy ablak, amelyben az összes résztvevő beszerzési és eladási rendelései láthatók. A scalper meghatározza azt a pillanatot, amikor az aktív kereslet kezdi meghaladni a kínálatot, vagy fordítva, a kínálat aktívabb, mint a kereslet, és azonnal üzletet köt. Ha pedig helyesen határozzuk meg a pillanatot, akkor a tranzakciót követő másodpercekben a piac több pippel is a megfelelő irányba mozdul el, amit a scalper a tranzakció (eladás vagy vétel) lezárása után kap zsákmányul. De ha a scalper rosszul határozta meg a pillanatot, és a piac legjobb esetben sem mozdult sehova, akkor a scalpernek nyereség nélkül vagy akár veszteségesen kell lezárnia az üzletet. Általában azonnal és megbánás nélkül bezár. Ellenkező esetben a piac sokkal tovább léphet vele szemben, és akkor túl nagyok lesznek a veszteségek.

A piacon sokan más rövid távú tranzakciókat részesítenek előnyben. Ezeket a műveleteket néha fejbőrnek is nevezik, de lényegük és jellegük különbözik a fejbőrtől. Időről időre mindenki, még a legkonzervatívabb befektető is szeretne „spekulálni” napon belül, amit örömmel tesz. De az igazi mesterek ezt szándékosan csinálják egész nap, és nem esetről esetre.

A napon belüli spekuláció hívei úgy vélik, hogy nagyon kockázatos napok között pozíciót hagyni, ahogy a középtávú kereskedők teszik. Valójában a kereskedés befejezése után kikapcsolhatja számítógépét, és biztos lehet benne, hogy a növekedés másnap reggel is folytatódik. Ám az orosz éjszaka folyamán világméretű események történhetnek, amelyek az ilyenkor ébren lévő Amerika részvényárfolyamaiban is megmutatkoznak. Az amerikai indexek összeomlanak, és utánuk reggel nagy résszel (rés) lefelé nyitunk. Az esti és a reggeli jegyzések közötti különbség a helyzettől és a részvények likviditásától függően átlagosan 5% lehet, ha pedig nincs időd zárni, könnyen 10%-os veszteséghez juthatsz. A nappali kereskedők az ilyen kockázatokat szinte ellenőrizhetetlennek tartják. Ezek elkerülésére napon belüli tranzakciókat hajtanak végre, a kereskedés végén minden pozíciójukat lezárják.

Mint tudjuk, keveset veszítenek ettől a megközelítéstől. A célhozamuk egyszerűen óriási! Van mit ülniük a számítógép képernyője előtt naphosszat.

Jellemzően valós idejű diagramokat és ajánlati könyv követést használnak a piac elemzésére. Minden rövid távú spekulánsnak megvannak a saját módszerei és megközelítései a munkához. Ennek ellenére megpróbálhatja megtalálni a közös hangot.

Első szabály: csak napközben bonyolítson tranzakciókat, és ne hagyjon nyitott pozíciókat egyik napról a másikra. Második- ne gondolkodjon sokáig a döntések meghozatalakor, hanem hagyatkozzon tapasztalataira és házi feladatára. Harmadik- fegyelem; ha a döntés megszületik, akkor implicit módon és gyorsan hajtsa végre, még akkor is, ha ez a döntés veszteségbe torkollik. Negyedik- ne gondoljon nyereségre és veszteségre, ne vegye a szívére, csak a piacra koncentráljon. A "kikérdezés" csak az aukció után intézhető. Ötödik- Ne kezdjen el stressz alatt dolgozni. A stressz nagy veszteségekből, győzelmekből, családi veszekedésekből és egyéb sokkokból származik. hatodik- ne vegyen részt rövid távú spekulációban alacsony likviditású részvényekkel.

Általában a legtöbb rövid távú napon belüli kereskedőnél egy tranzakció legfeljebb 15 percig tart. A nap folyamán több tucat tranzakciót sikerül végrehajtaniuk. Bár nem a tranzakciók száma a cél.

Ugyanakkor egy kereskedő több részvényt is figyelemmel kísér, hogy ne hagyja ki az ígéretes üzleteket. Néha érdekes helyzetek alakulnak ki egyszerre két-három értékpapíron. És itt a spekulánsnak szüksége van reakciójára és ügyességére, hogy minden részvényre egyszerre üzletet köthessen. Egy tapasztalt kereskedő legfeljebb 10 másodpercet tölt minden papíron. Összesen három promócióra 30 másodperc! Természetesen ez a sebesség nagyrészt lehetővé vált a modern szoftverekkel. De a legfontosabb szerepet a spekulánsok önszerveződése játssza.

Minden napközbeni kereskedő – mind a scalperek, mind a rövid távú spekulánsok – minden nap komoly pszichés stresszt él át. Ezek természetesen nagyon erős és bátor, tiszteletre méltó emberek! Még komoly megrázkódtatások után is megtalálják az erőt a kereskedés folytatásához, a sikerek eléréséhez. A vasfegyelem és a győzni akarás megkülönbözteti ezeket az embereket. Nem mindenki képes napi, rövid távú spekulációt folytatni a tőzsdén. De ha képes rá, akkor méltó jutalom vár rá!

A rövid távú tranzakciók története az ókorig nyúlik vissza, amikor az első cserék megjelentek. Kezdettől fogva nem tartották szégyenletesnek, ha reggel a tőzsde nyitásával olcsóbban vásárolnak valamit, hogy aztán a kereskedési nap végén magasabb áron eladják egy kései kereskedőnek. A spekulánsok mindig likviditást teremtettek a piacon, és a legnehezebb időkben is támogatták a tőzsdei kereskedést.

A napon belüli kereskedők a rövid távú spekuláció sajátosságai miatt nagyszámú tranzakciót bonyolítanak le naponta. Az ilyen tevékenység megköveteli, hogy a kereskedő folyamatosan naprakész legyen a tőzsdén, és gyors hozzáférést biztosítson a gyors tranzakciókhoz. Ezért az ilyen műveletek kezdettől fogva csak a tőzsdék tagjai számára voltak elérhetőek. A 19. század első felében a távíró megjelenésével bővült a rövid távú spekulációt folytató kereskedők köre. Ez a fajta csereművelet még nagyobb népszerűségre tett szert a telefonos kommunikáció megjelenésével ugyanezen század második felében. Eleinte alig változott a huszadik század eljövetele. A távíró tőzsdei árfolyamokat közölt, a telefon pedig a megbízások megadásának módja volt a brókernek. És csak a számítógépek és a számítógépes hálózatok megjelenésével folytatódott a rövid távú kereskedést támogatók körének bővülése.

Forradalmi pillanatnak nevezhető a SOES rendszer (Small Orders Execution System) 1988-as megjelenése az USA-ban. Ezt a rendszert kis mennyiségű részvény tőzsdei kereskedésére tervezték. Azóta a magánbefektetők távolról is kereskedhetnek a NASDAQ-on, az árjegyzőkkel szinte egyenlő feltételekkel.

Az internet megjelenésével elkezdtek megjelenni az internetes brókerek. Az internetes kereskedelem nagyon népszerűvé vált. Ugyanakkor a közvetítők és a megrendelések késése továbbra is költséges volt a magánbefektetők számára. És körülbelül 10 évvel később megjelentek az ECN (Electronic Communication Network), az elektronikus kereskedelmi hálózatok. Velük a magánbefektetők valóban közvetlen hozzáférést kaptak a tőzsdékhez, megkerülve a közvetítőket. A közvetlen hozzáférés, valamint az internetes kereskedés lehetővé tette, hogy rengeteg magánbefektetőt vonzzanak a rövid távú kereskedők seregébe, akik speciálisan felszerelt csarnokokban bérelnek helyet, otthonról vagy munkahelyükről kereskednek. Az USA-ban mindennapossá vált a részvényekkel való kereskedés ebéd közben vagy akár munkaidőben.

Kicsit eltérő, de azonos irányú fejlődés zajlik a származékos piacon. Azok a platformok, amelyek mindig is hangalapú kereskedést folytattak határidős és opciós ügyletekkel, fokozatosan áttérnek az elektronikus megbízások benyújtásának módjaira, valamint bevezetik azokat a szerződéseket, amelyekkel csak elektronikus formában kereskednek. Az európai tőzsdék itt érték el a legnagyobb sikereket.

Oroszországban az elektronikus kereskedés alapjait 1994-95-ben fektették le, amikor az első nyilvános elektronikus kereskedési rendszerek megjelentek az MCSE, RTSB (később az orosz tőzsde) tőzsdén. Bármely magánbefektető bejöhet egy brókercéghez, és bérelhet egy helyet a tőzsdén, hogy határidős instrumentumokkal kereskedjen. Abban az időben nem volt hozzáférés az interneten keresztüli kereskedéshez. De a válság véget vetett ezeknek a cseréknek.

A válság után a MICEX vált az elektronikus kereskedés központjává, amely lehetővé tette a brókerek számára, hogy a tőzsdei megbízások átjáróján keresztül saját programjaikat csatlakoztassák. 1999 tekinthető az oroszországi internetes kereskedelem virágkorának kezdetének. És ezzel együtt az elvesztett pozíciók helyreállítása a rövid távú spekulánsok által.

Már látható a következő évek kilátása, amikor a kereskedőknek már nem lesz szükségük számítógépre vagy internetre mai felfogásunk szerint az elektronikus tranzakciók megkötéséhez. Ennek köszönhetően még többen tudják majd gyorsan ellenőrizni a helyzetet a tőzsdén, és közvetlen hozzáférési módban tranzakciókat bonyolítani. Ez azt jelenti, hogy a napon belüli kereskedők, a profik és amatőrök száma is még nagyobb lesz.

Sok ember véleménye a tőzsdéről gyakran odáig fajul, hogy ez csak egy platform a spekulációra és a légből kapott pénzszerzésre. Különösen gyakran hallható ilyen érvelés a származékos ügyletek (határidős ügyletek, opciók) vitáiban. De tényleg így van?

A számunkra jól ismert tőzsdék tulajdonképpen egy másodlagos értékpapírpiac, ahol az értékpapírokat kibocsátó cégek tulajdonrészéhez vagy tartozásaihoz fűződő jogokat újra elosztják. Maguk az emiatt tőzsdére lépő cégek nem kapnak finanszírozást - ha azt mondják, hogy a részvényesés következtében annyi milliót veszített a cég, akkor ezek nem mások, mint szép szavak. valójában nincs veszteség, kivéve az imázsokat.

A szervezett másodlagos piaci kereskedési mechanizmusok az értékpapírok újraelosztását szolgálják a nagy elsődleges befektetők (biztosítók és befektetési konzorciumok), valamint a kisebb befektetési társaságok és magánbefektetők között. Az értékpapírok fő forgalma a másodlagos piacon zajlik. E másodlagos piac megléte nélkül az elsődleges piac normális működése is lehetetlenné válik.

A másodlagos piacnak köszönhetően a magánszemélyek közvetlenül vagy közvetve (befektetési bankok és alapok segítségével) az értékpapírok tulajdonosaivá válnak. Elegendő számú magánbefektető jelenléte lehetővé teszi a gazdaság hatékony működését, hatalmas pénzösszegeket vonzva sürgető problémái megoldására.

Az értékpapírok másodlagos piaca kétféle: csereés vény nélkül kapható(további részletek), míg a központi helyet az egész tőzsdén természetesen az első típus foglalja el. A tőzsdén végzett munka során a befektető nem látja partnerét az ügyletben, és a tőzsde garantálja annak végrehajtását. A tőzsdén kívüli piacon közvetlenül két partner között bonyolítanak ügyleteket (illetve ők is viselik az összes kockázatot), és ott kereskednek különféle alacsony likviditású értékpapírokkal, amelyek iránt nem olyan nagy a kereslet, hogy a kibocsátó cég „ zavar” a tőzsdei bevezetéssel.

Hogyan működik a csere

Feladatai közé tartozik az értékpapír-kereskedelem megszervezése - ma már szinte minden tőzsde elektronikus, vagyis a kereskedési kérelmeket zárt elektronikus kommunikációs rendszereken keresztül fogadják, nem kiabálva, és azonnal megjelennek a kereskedési rendszerben.

A cserének tartalmaznia kell:

• kereskedési rendszer, ahol vételi és eladási megbízások halmozódnak fel, áregyeztetés esetén „párosítják”, pl. tranzakciók nyilvántartása különböző eszközökkel és bejegyzések a megfelelő számviteli nyilvántartásokban (pl.).
• Települési (elszámoló) ház, amely a kereskedési résztvevők pénzeszközeinek nyilvántartását vezeti, az egyes tranzakciók után pénzt szállít az értékpapír-eladóknak, valamint a vevők számláiról levon pénzt, külső és belső pénzátutalásokat végez.
• Értéktári központ, amely az elszámolóházhoz hasonlóan a kereskedésben résztvevők értékpapírjainak nyilvántartását vezeti, értékpapírokat szállít a vevők számlájára, értékpapírokat terhel az eladók számláiról, valamint az engedélyezett letétkezelőkben végzett kereskedés eredménye alapján értékpapírt elszámol.

A szervezett tőzsde másik fontos szerepe az értékpapírok likviditásának biztosítása.

Likviditás lehetőséget kínál arra, hogy gyorsan és jelentős rezsiköltségek nélkül értékesítsen vagy vásároljon értékpapírt.

A licitálók nagy száma és az egyidejűleg értékesített és vásárolt értékpapírok nagy száma miatt a likviditás meglehetősen magas lehet, a tőzsde kétféle módon biztosít likviditási feltételeket az egyes papírokhoz: ésszerű tarifapolitikával, amely vonzza a magánbefektetőket, valamint az árjegyzők intézményének létrehozásával.

Piacjegyző- olyan kereskedési résztvevőről van szó, aki a tőzsdével kötött megállapodás alapján a vételi és eladási árkülönbséget meghatározott keretek között köteles fenntartani. Ehhez bizonyos előnyöket kap a tőzsdétől - például lehetőséget, hogy olyan értékpapírokkal bonyolítson tranzakciókat, amelyeket az árjegyző csökkentett jutalékokkal vagy azok nélkül támogat.

Egy másik érdekesség a tőzsdék tőzsdén betöltött szerepével kapcsolatban. Mivel a tőzsdei tevékenység államilag engedélyezett és szabályozott, a tőzsdék nem csak a kereskedés szervezői, hanem bizonyos szabályozói funkciókkal is megbíztak. Például a tőzsdének kötelessége figyelni a piacot az ármanipuláció, az értékpapír-csalás és a közvetítési szabályok megsértésének megelőzése érdekében.

Miért van rá szükség

Először is, az értékpapírok újraelosztják a készpénzt:

• országok és területek között.
• Iparágak és gazdasági ágazatok között.
• Egyazon ágazaton belüli egyéni vállalkozások között.

Másodszor, az értékpapíroknak köszönhetően az egyes vállalkozásokba történő befektetések újraelosztásra kerülnek a nagy-, közép- és kisbefektetők között. Ez a folyamat az ország szinte minden polgárát érinti, még ha nem is sejti. Így egy feltételes laikus, aki bankbetéttel rendelkezik, nem tudhatja és nem is gondolja, hogy a bank az ő pénzét felhasználva például vállalati kötvényeket vásárolhat – így válik az adott személy ennek tudatában a bankbetét forrásává. fejlesztési források egyes vállalkozások és a gazdaság egésze.

Az értékpapírok harmadik fontos funkciója, hogy a tulajdonosok jogának rögzítését szolgálják a vállalkozások adósságából vagy vagyonából (vállalati értékpapírok esetén) vagy egy egész állam adósságrészéhez (az értékpapírok esetében). állampapírok).
Az értékpapírok típusától és az adott kibocsátótól függően az értékpapírokból származó bevétel eltérő lehet, valójában a veszteségtől egészen a csillagászati ​​összegig. Természetesen mindig fennáll a veszteség kockázata - például egy értékpapírokat kibocsátó vállalkozás csődje esetén, de hosszú időtávon - átlagosan 15-30 év között - az értékpapírok a gazdaságinak megfelelő vagy azt meghaladó jövedelmet hoznak. növekedés.

Ugyanakkor fontos megérteni, hogy a fizika törvényei nem vonatkoznak a tőzsdére - különösen a gravitációs erőre. Sokan gyakran azt feltételezik, hogy mivel a részvények rövid időn belül jelentősen emelkedtek, biztosan esnek. Ez nem teljesen igaz.

Példa: 10 év leforgása alatt a Berkshire Hathaway részvényei 6000 dollárról 10 000 dollárra emelkedtek. Ekkor sokan úgy döntöttek, hogy a növekedés már így is jelentős, és elszalasztották a lehetőséget, hogy hatalmas pénzt keressenek olyan áron, amely a következő 6 évben elérte 70 000 dollár és még több is.

A gazdaság ilyen jellegű finanszírozásával járó kockázat jutalmaként az értékpapírok birtokosai többletjövedelemhez jutnak: hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok esetén kuponokat, kamatokat, részvények esetén osztalékot és felértékelődést.

Példa: Dow Jones index. 1950 elején ennek az indexnek az értéke 201 pont volt, 2000 elején pedig már 10 940. Ebből kiderül, hogy 50 év alatt az index több mint 50-szeresére nőtt. Ha valaki 1950-ben 1000 dollárt fektetett volna be, 2000 végére az összeg 50 000 dollárra nőtt volna.

Az eddigi 74 éves növekedés szintén lenyűgöző

Így a tőzsde szerepe az értékpapírok kereskedelmének és a tőke újraelosztásának helye egyrészt az országok, a gazdaság szektorai és a vállalkozások, másrészt a különböző befektetői csoportok között. A tőzsde nélkül lehetetlen lenne a gazdaság hatékony fejlődése és a társadalom minden tagjának szükségleteinek kielégítése.

Küldje el a jó munkát a tudásbázis egyszerű. Használja az alábbi űrlapot

Diákok, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik a tudásbázist tanulmányaikban és munkájukban használják, nagyon hálásak lesznek Önnek.

Házigazda: http://www.allbest.ru/

Bevezetés

A közgazdaságtanban a spekuláció fogalmát úgy határozzák meg, mint az időbeli árkülönbségek felhasználásával nyereséget termelni.

A határidős piacokon két fő résztvevőtípus létezik: a fedezeti ügyletek és a spekulánsok. A fedezeti ügyletek a piacot használják az árkockázat minimalizálására. A búzapiacon fedezők azok, akiknek fő tevékenysége a búza; termesztik, feldolgozzák, eladják. Az ilyen emberek arra használják a piacot, hogy bizonyosságot szerezzenek arról, milyen tényleges árakat kínálnak nekik búzavásárlásra vagy eladásra a jövőben. Az a gazda, akinek a betakarítás után kell eladnia a búzát, nem tudja, milyen árat kap érte az eladáskor . Dönthet úgy, hogy minimalizálja a kockázatot úgy, hogy a termény egy részét idő előtt eladja a határidős piacon, vállalva, hogy a betakarítás után szállítja az árut. Másrészt egy pék vagy molnár esetleg szeretné biztosítani a jövőbeli ellátást

Az elmúlt években markánsan megnőtt a spekulatív ügyletek növekedése, tárgyaik nemcsak határidős kontraktusok, hanem opciók, határidős és opciós műveletek kombinációi is lettek.

A spekulánsok jelenléte létfontosságú a határidős piacok számára. Ebben a cikkben a spekulánsok gazdaságban betöltött szerepéről lesz szó.

1 . A spekuláció és a fedezet fogalma, jellemzői

spekulációs határidős fedezeti művelet

A néző a piaci viszonyok egyik sajátos alanya. A spekuláns az a személy, aki megpróbálja kitalálni az áringadozásokat, hogy nyereséget szerezzen határidős ügyletek vételével vagy eladásával. A civilizált piacon a spekuláns és a "feketepiaci" spekuláns különböző típusok.

Különböznek is egymástól - spekuláns a piac kialakulásának szakaszában és egy érett piac spekulánsa.

Az első esetben alig különbözik az elemi szélhámostól, a másodikban a normális piaci viszonyok egyfajta korrektorja, felhasználva a régiónkénti termelési és forgalmi költségek különbségeiből adódó árkülönbséget.

A spekuláns nem veszi igénybe a határidős piacot a termék előállításával, feldolgozásával, értékesítésével vagy szállításával kapcsolatban.

A spekulatív ügyletek gazdasági jellege alapján a spekulánsok, mint a piaci viszonyok alanyai heterogének.

Az áruk értékesítése olyan területen, ahol hiány van belőle, sokkal magasabb áron, mint amennyiért ezt a terméket olyan területen vásárolták, ahol többlet van, egyfajta kiigazítása az ebből eredő csere- és elosztási egyensúlyhiánynak. Az ilyen típusú kereskedelmi tranzakciók elfogadhatók.

A spekulánsokat nem érdekli egy adott áru szállítása és kézbesítése.

A fejlett piaci viszonyok között a spekuláns hozzájárul az árutömeg értékének értéke és a lakosság tényleges kereslete közötti szükséges arányok kialakításához.

A határidős kereskedési ügyletekben a spekulánsok tevékenysége hasznos funkciókat lát el:

1. egyszerűsíti az áruk, értékpapírok tőzsdei értékesítését;

2. Kompenzálja az eladók és a vevők közötti sikertelen tranzakciókat.

A spekuláns a fedezeti műveletek (biztosítási biztosítás) több száz trónjának egyike. „Egyfajta közvetítőként működik a rövid fedezetek (vevők) és a hosszú fedezetek (vevők) között a közöttük lévő ügyletekben, amelyek során megnő a kereskedelmi ügyletek száma, és kialakulnak a piaci viszonyok. A spekulánsok tompítják az árfolyamok ingadozásait a tőzsdéken.

A tőzsdei spekulánsokat „bikára” és „medvére” osztják. A „bikák” a részvényárak növekedésére játszanak azzal, hogy az emelkedő árak időszakában kontraktusokat vásárolnak, abban a reményben, hogy még magasabb áron értékesíthetik azokat. Miközben a "medvék" szerződéseket adnak el abban a reményben, hogy később alacsonyabb áron megvásárolhatják azokat.

Mindkét típusú spekuláns célja a profitszerzés, bár eltérő módon. A fenti felosztás nemcsak feltételes, hanem instabil is. Ez vagy az a tőzsdén dolgozó bróker egy esetben lehet „bika”, másik esetben „medve”.

A spekulánsok másik típusa a scalper. Leggyakrabban professzionális kereskedők, akik saját költségükön dolgoznak. Szinte naponta változtatják pozíciójukat, sok üzletet kötnek, könnyen elkapják a piaci árak legkisebb ingadozását is. Romanovsky A. A. Kereskedők határidős piacokon//Gazdasági újság, 2015.S. 76

A spekulánsok általában csak egy piacon vesznek részt a műveletekben. A csere lehetővé teszi az árkülönbözet, vagy spread gyümölcsöző felhasználását. Mivel ugyanazon áruk szerződéses szállítási feltételei nagyon eltérőek, ezek is eltérőek lesznek.

Az árak normál szinttől való ingadozását a spreaderek, egy másik típusú spekuláns befolyásolják. A szórógépek magasabb áron adják el az árukat, és alacsonyabb áron vásárolnak.

A különféle típusú spekulánsok tőzsdén való működése hozzájárul ahhoz, hogy az árak kezdik teljesebben tükrözni az áruk költségének tényleges értékét.

A spekuláció, mint sokféle vállalkozás a piaci kapcsolatok kialakulásának feltételei között hazánkban képes lesz fejlődni.

Fedezet (az angol hedge - biztosítás, garancia) - tranzakciók megnyitása egy piacon, hogy kompenzálják az azonos, de ellentétes pozíció árkockázatának hatását egy másik piacon. A fedezeti ügylet általában azért történik, hogy az árváltozás kockázatait határidős piacokon történő ügyletek megkötésével biztosítsák.

A legelterjedtebb fedezeti típus a határidős ügyletekkel történő fedezés. A határidős kontraktusok keletkezését a nyersanyagár-változás elleni biztosítás igénye okozta. Az első határidős ügyleteket Chicagóban hajtották végre az árutőzsdéken, éppen azért, hogy megvédjék magukat a piaci viszonyok éles változásaitól. A 20. század második feléig a fedezést (ezt a kifejezést akkoriban már egyes szabályozó dokumentumok is rögzítették) kizárólag az árkockázatok kiküszöbölésére alkalmazták. Megjegyzendő azonban, hogy a fedezés célja nem a kockázatok eltávolítása, hanem azok optimalizálása.

A fedezeti mechanizmus a készpénzpiaci kötelezettségek (áru, értékpapír, devizák) és a határidős piacon az ellentétes kötelezettségek egyensúlyozásából áll.

2 . Spekulánsok és fedezeti ügyletek funkciói a határidős piacokon

A határidős piacokon a pénzügyi eredmény biztosításával kapcsolatos műveletek elképzelhetetlenek egy speciális kockázatot vállaló szereplői kör nélkül. Ezt a funkciót a határidős kereskedésben a spekulánsok látják el. Vállalják a fedezeti ügyletek kockázatának egy részét, ami végső soron a piacon forgó tőke volumenének növekedéséhez és likviditásának növekedéséhez vezet.

A spekulánsok a határidős piac résztvevőinek legnagyobb, de legkevésbé szerencsés csoportja. Bár a határidős piacokon a spekulánsok sikereiről és kudarcairól nincs hivatalos statisztika, néhány szakértői értékelés mégis született. E becslések szerint a spekulánsok teljes számának mindössze 10-30%-a volt nettó nyeresége tevékenységének minden évében 2. Ez azonban nem akadályozza meg a határidős piac minden új szereplői csoportját abban, hogy spekulációs műveletekben próbálja ki magát.

A spekulánsok többségét inkább a gyors nettó profit reménye vonzza, mintsem a gazdaság jólétéért való aggodalom, ugyanakkor maguk a spekulánsok is több olyan létfontosságú funkciót töltenek be a határidős piacokon, amelyek megkönnyítik az áruk és pénzügyi eszközök kereskedelmét.

A spekulánsok vállalják a fedezeti ügyletek kockázatát. Nélkülük nagyon nehéz, ha nem lehetetlen lenne a fedezeti ügynököknek megállapodni az árban, mert az eladók (short tulajdonosok) a legmagasabb árat követelik, míg a vevők (long position birtokosok) a lehető legalacsonyabb árat. nehéz teljesíteni ezeket a kölcsönös igényeket.

Spekulánsok nélkül az ajánlattevők az alacsony árak, a licitálók pedig a magas árak ellenére kénytelenek lennének ajánlatokat elfogadni.

A nézők mintegy hidat képeznek a kínálat és a vásárlás közötti árszakadékon, ami növeli a piac általános árhatékonyságát.

A spekulánsok segítenek növelni a piac likviditását, pl. olyan piacot tesz lehetővé, amely lehetővé teszi a gyors eladást és gyors vásárlást. A spekulánsok megjelenésével a piacon megnő a valódi vevők és eladók száma, és a fedezeti ügynökök már nem korlátozódnak mások kockázatainak pusztán fedezésére.

A fedezeti ügynökök a valódi kereskedéshez kapcsolódó személyek, pl. Azonnali áruk eladói és vásárlói, akik fedezni akarnak áruik kedvezőtlen árváltozásai ellen. Bár a határidős ügyletekkel való fedezés számos iparág szerves részévé vált, nem ez az egyetlen módja az áringadozások elleni védekezésnek.

Egy likvid piacon, ahol nagyszámú eladó és vevő van, lehetőség van bármilyen léptékű ügylet lebonyolítására, kismértékű árváltozással.

Ugyanakkor a spekulánsok érkezése a tranzakciókban résztvevők számának növelésével elősegíti a versenyt, és ennek eredményeként az objektív ár hatékonyabb azonosítását.

A spekulánsok tevékenysége hozzájárul a piac viszonylagos stabilitásához, és általában kiküszöböli az áringadozásokat. Azáltal, hogy alacsony áron vásárolnak határidős kontraktusokat, a spekulánsok hozzájárulnak a kereslet növekedéséhez, ami áremelkedéshez vezet.

Ha a határidős ügyleteket magas áron értékesítik a spekulánsok, az csökkenti a keresletet, és ezáltal az árakat. Ezért a más körülmények között lehetséges éles áringadozásokat a spekulatív tevékenység mérsékli.

A határidős piacokon történő spekuláció, akárcsak a valódi áruval folytatott spekuláció, lehet nettó nyereséges és veszteséges is.

De a valódi áruspekulánsokkal ellentétben a határidős spekulánsoknak nagyon ritkán kell valódi árut vagy pénzügyi eszközt vásárolniuk, amely lezárná a határidős kontraktust.

Abban a reményben vásárolnak szerződéseket, hogy az árak emelkedni fognak, azzal a céllal, hogy magasabb áron adják el, és így a törzsbe kerüljenek. Kereskednek ezzel a szerződéssel, arra számítva, hogy az ár csökkenni fog, így alacsonyabb áron vásárolhatják meg, és ismét nettó nyereségre tehetnek szert.

A határidős kereskedés sajátossága, hogy a spekuláns elkezdhet játszani a tőzsdén, adás-vétel mellett egyaránt. A spekulánsok döntése arról, hogy eladnak vagy vásárolnak, a piaci helyzet előrejelzésétől függ.

A potenciális nettó nyereség a spekuláns által vállalt kockázat mértékétől és a piaci helyzetre vonatkozó előrejelzésétől, pontosabban az ármozgások előrejelzésében szerzett tapasztalatától függ. A lehetséges nettó nyereség és veszteség egyaránt nagyszerű a spekulánsok-vevők és a spekulánsok-eladók számára.

3. A spekulatív ügyletek technikája

A spekulatív műveletek technikája meglehetősen egyszerű: ha az első szakaszban a spekuláns határidős szerződést ad el, akkor a második szakaszban ugyanazt a szerződést vásárolja meg. És ha az első szakaszban a játékos határidős szerződés vásárlásával kezd, akkor a második szakaszban eladja.

Ha egy spekuláns kamatok emelkedésére számít, ezért várakozásai szerint a határidős kötvényárak esnek, akkor a short pozíció megnyitása lehetőséget ad arra, hogy profitáljon az értékpapírok árfolyamának eséséből.

A spekuláns nyereséget ért el, mert helyes előrejelzéseket adott az ármozgásokat illetően. Azonban a fordított helyzet is teljesen lehetséges.

Ha egy spekuláns téves előrejelzést adott, vagy nem figyelt egy vagy több piaci feltétel változására, akkor veszteséges lehet.

4 . A nézők típusai a határidős piacokon

A határidős piacokon a spekulánsokat két fő típus képviseli: down és up játékosok.

A csökkentésre irányuló játékot a határidős ügyletekkel kereskedő spekulánsok hajtják végre, azzal a céllal, hogy később alacsonyabb áron vásárolják meg őket. Az ezekben az ügyletekben részt vevő spekulánsokat "medvéknek" nevezik.

A bikajátékot határidős kontraktusok vásárlásával hajtják végre, azzal a céllal, hogy azokat később magasabb áron értékesítsék. Az ilyen típusú spekulánsokat "bikának" nevezik.

A spekulatív nettó profit mind a bullish, mind a bearish kereskedésekben lehetséges. Ugyanakkor meg kell jegyezni, hogy a spekulatív műveleteknél veszteségek is lehetségesek, gyakran nagyon jelentősek. Ezért a spekulatív tevékenység gyakorlása és az abba történő befektetés magas kockázatú vállalkozás.

A résztvevők különböző kategóriái spekulánsként léphetnek fel az árutőzsdéken. Ezt gyakran professzionális kereskedők teszik meg – akik saját nevükben, saját kockázatukra és kockázatukra hajtanak végre tranzakciókat.

Ugyanakkor lehet "nem szakemberek" - különféle szervezetek és magánszemélyek (az úgynevezett "nyilvános"), akik brókercégeken keresztül kereskednek. Kovnch De Sh., Takki K. Fedezeti stratégiák. -- M.: INFRA-M, 2013. p. 98

A spekulánsok nagyra és kicsire oszthatók. Ezek a fogalmak azonban nagyon feltételhez kötöttek, és a különböző csereprogramokon eltérően értelmezhetők. Brókereknek és ügyfeleiknek / Ulybin K.A., Androshina I.S., Kharisova N.L. stb. - M .: Ifjúsági Intézet, 2011. p. 123.

Azok a spekulánsok, akiknél a tranzakciók volumene e bizonyos szint alatt van, kicsinek számítanak. A spekulánsokat bizonyos mértékig megoszthatják az általuk használt piaci feltételek előrejelzési módszerei közötti különbségek.

A spekulánsok első csoportja tehát a piac fundamentális elemzését alkalmazza, azaz a piaci keresletet és kínálatot jellemző tényezők változására fókuszál.

A második csoport triclad analízist alkalmaz, azaz az árak dinamikájára, a tranzakciók volumenére és az azonos kamatszintre vonatkozó információkon alapul.

A nézőket a műveletek lebonyolítási módszerei, a kereskedési stratégia és taktika szerint is megosztják.

Kioszt:

* pozícióspekulánsok, akik lehetnek profik és nem profik is. Megtartják pozíciójukat több napig, hetekig vagy akár hónapokig. Előrejelzésük általában a hosszú távú árdinamikán alapul, és a rövid távú ingadozásokat nem veszik figyelembe;

* egynapos spekulánsok, akik egy napos kereskedési pozíciót töltenek be. Jelentős ármozgást tesznek lehetővé a nap folyamán, és nagyon ritkán gurulnak át a következő napra. Kovnch De Sh., Takki K. Fedezeti stratégiák. -- M.: INFRA-M, 2013. P.87. Sokan közülük a tőzsde tagja, és a csarnokban bonyolítják le tranzakcióikat.

* a csarnokban csak saját érdekükben kereskedõ scalperek. Használja a legkisebb áringadozást. Napközben nagyszámú szerződést adnak el és vásárolnak, a nap végére zárva tartanak. Ring "bikákat" és "medvéket". -- M.: Politizdat, 2014. P. 16. Egy műveleten elhanyagolható nyereséggel (vagy veszteséggel) a műveletek volumenéből adódóan a szükséges nyereségszintet kapják. A scalperek tevékenysége különösen hozzájárul a piac likviditásához, hiszen ők teszik ki a tranzakciók nagy részét. Ezt a taktikát főleg a hivatásos spekulánsok alkalmazzák, akik saját számlájukra kereskednek;

* olyan szórók, amelyek az árkülönbséget használják fel különböző, de kapcsolódó határidős szerződéseknél. A szóró nettó nyeresége akkor jelenik meg, ha egy bizonyos árarányt alkalmaz az azonos termékcsoportra vonatkozó, eltérő feltételekkel, vagy az azonos terméksorral rendelkező különböző termékcsoportokra vonatkozó szerződéseknél.

5 . A spekulatív műveletek stratégiája és taktikája

A gyümölcsöző műveletekhez a spekuláció, az árak elemzése és előrejelzése stratégiájának kidolgozása, valamint a működésre allokált tőke hatékony mérgezésének képessége szükséges.

A gyümölcsöző spekulatív kereskedéshez a spekulánsnak egyrészt egy adott piacra kell specializálódnia, másrészt korlátoznia kell az általa egyidejűleg irányított nyitott pozíciók számát.

Az egyidejűleg ellenőrzött pozíciók számának meghatározásakor figyelembe kell venni azt az időt, amelyet a spekuláns hajlandó spekulatív tevékenységre fordítani. Így például a nem professzionális spekulánsok számára, akiknek nincs lehetőségük arra, hogy minden idejüket ennek a foglalkozásnak szenteljék, körültekintőnek tekinthető, ha egyidejűleg legfeljebb öt nyitott pozíciójuk van.

Azon professzionális spekulánsok esetében, akik személyzettel és speciális felszereléssel rendelkeznek, ez a határ száz pozíciót is elérhet.

A termékeny határidős kereskedésben igen jelentős szerepet játszik a műveleti taktika és a rendelkezésre álló pénzügyi források hozzáértő kezelése. A hatékony pénzkezelés nem képes a rossz döntésekből származó nettó nyereséget biztosítani, de képes lesz mérsékelni a veszteséges tranzakciók hatását a spekuláns helyzetére.

A pénzügyi források kezelésében három tényező korrelál: a kockázat, a lehetséges nettó nyereség és a rendelkezésre álló tőke mennyisége.

A határidős piacok spekulánsai nagyon gyakran úgy értékelik a kockázatot, hogy csak a szerződéses árat és a kezdeti letét összegét hasonlítják össze. Valójában ez nem igaz. Az induló letét csak a szerződés megfelelő végrehajtásának garanciája. A kockázati limit pedig vagy a kontraktus teljes értéke (long pozíció esetén), vagy korlátlan (short pozíció esetén).

Ez azonban csak elméleti dimenzió, mivel az ár ritkán éri el a nullát. Hogyan becsüljük meg a trisk mértékét p?traktusan? A határidős pozíció kockázata a következő részekből áll:

* először is azzal az összeggel, amelyet a spekuláns kész elveszíteni, mielőtt parancsot adna a pozíció bezárására,

* másodszor a csúszó tényező, amely figyelembe veszi annak lehetőségét, hogy a piaci viszonyok jelentős eltéréshez vezetnek az ügylet tényleges záróára és a várható záróár között. Redhead K. és Hyos S. Pénzügyi kockázatkezelés. -- M.: INFRA-M. 2013, 234. o.

Következésképpen a második tényező hatása nyilvánul meg, ami sokkal nehezebben értékelhető. Az esetleges reálveszteség jellemzésekor elemezni kell a napközbeni áringadozások nagyságát, valamint a nyitó árak ingadozását az előző napi záróárakhoz képest. Árutőzsde – hogyan lehet létrehozni? -- M.: Közgazdaságtan, 2011. S. 34.

Következtetés

A tanulmány alapján a következő következtetések vonhatók le:

A spekulánst nem érdekli a készpénzes áru birtoklása, fő célja a határidős árváltozások helyes előrejelzése, és ebből a határidős kontraktusok adás-vételével profitálni.

A spekuláns akkor vásárol határidős kontraktusokat, amikor az árak későbbi emelkedésére számít, és arra számít, hogy a jövőben magasabb áron értékesíti azokat. Határidős kontraktusokat ad el a jövőbeni áresésre számítva, abban a reményben, hogy alacsonyabb áron visszavásárolja és nettó profitot termel.

A határidős piacok nagyon vonzó profitlehetőséget tesznek lehetővé a spekulánsok számára a magas pénzügyi tőkeáttétel révén. Általános szabály, hogy csak a szerződés értékének 5-10%-át kell kifizetni, hogy profitálni lehessen a teljes szerződés értékének változásából.

Az egynapos spekuláns az adott kereskedési napon nyitott pozícióval kereskedik, és ritkán gurítja át a következő napra. Műtéteinek volumene kisebb, mint annak a scalpernek.

A pozíciós spekuláns egy pozíciót kereskedik egy bizonyos időtartamon belül egy időszakon belül - több naptól több hónapig. A pozícióspekulánst nem érdekli a kis áringadozások alkalmazása, hanem a hosszú távú piaci trendekre játszik.

Az elosztó több határidős ügylet árarányát alkalmazva végzi a műveleteket.

A spekulánsok általában kétféle ár-előrejelzési módszert használnak – fundamentális elemzést vagy keresleti és kínálati tényezők elemzését, valamint technikai elemzést, amely az árváltozások, a kereskedési volumen és a nyitott/pozíció ábrázolásán alapul.

A gyümölcsöző spekulatív műveletek alapja az üzletterv kidolgozása, a nyereség és veszteség arányának meghatározása, a veszteségkorlátozás elve és a piacok alapos tanulmányozása.

A fedezeti ügyletek valódi árukat és szolgáltatásokat nyújtanak, a határidős és opciós piacok pedig hozzájárulnak tevékenységük hatékonyságának növeléséhez. A határidős kereskedés nem létezhetne a fedezeti ügyletek aktív részvétele nélkül. A fedezeti ügyletek biztosítják a vételi és eladási megbízások rendszeres és kétoldalú beáramlását, ami végső soron biztosítja a határidős kontraktus sikerességét. Ellentétben a spekulánsokkal és kereskedőkkel, akik érdeklődésüket egyik piacról a másikra helyezhetik át, a fedezeti ügynökök bizonyos értelemben piacuk „foglyai”. Az árváltozásokra való állandó figyelem biztosítja a megbízások és tranzakciók rendszeres beáramlását a határidős piacokon.

A valódi piaci szereplők száma, akiknek az árkockázat csökkentésében való érdekeltsége fedezeti ügynökké teszi őket, számos tényezőtől függően változik:

§ az adott készpénzpiac volumene;

§ az áringadozás mértéke (lehetséges kockázat);

§ a határidős és opciós piacok ismerete és elérhetősége.

Bibliográfia

1. Csere és csereműveletek. -- Kemerovo, 2012.

2. Brókereknek és ügyfeleiknek / Ulybin K.A., Androshina I.S., Kharisova N.L. satöbbi. -- Moszkva: Ifjúsági Intézet, 2011.

3. Burenin A.N. Határidős, határidős és opciós piacok. -- M.: Trivola LLP, 2014.

4. Zavadsky P. L. Közgazdasági kifejezések enciklopédiája. - M., 2015.

5. Ivanov K. Határidős ügyletek és opciók: fedezeti mechanizmus. -- M., 2014. (Tőzsdei portfólió)

6. Kovnch De Sh., Takki K. Fedezeti stratégiák. -- M.: INFRA-M, 2013.

7. Ring "bikákat" és "medvéket". -- Moszkva: Politizdat, 2014.

8. Romanovsky A. A. Kereskedők a határidős piacokon//Gazdasági újság, 2015.

9. Redhead K. és Hyos S. Pénzügyi kockázatkezelés. -- Moszkva: INFRA-M. 2013.

10. Árutőzsde -- hogyan kell létrehozni? -- M.: Közgazdaságtan, 2011.

11. Árutőzsde, értékpapírpiac. -- M., 2014.

Kiemelt az Allbest.ur oldalon

Hasonló dokumentumok

A határidős és határidős ügyletek jellemzői. A spekulatív ügyletek és a fedezeti ügyletek elvei. A származékos értékpapírokkal végzett műveletekre vonatkozó eljárás jogi szabályozása a Fehérorosz Köztársaságban. Beírja az opciók érvényesítésének feltételeit.

absztrakt, hozzáadva: 2010.11.08


szakdolgozat, hozzáadva: 2007.02.06


A spekuláció fogalma, lényege, előfordulásának okai. Tőzsdék: alapfogalmak, mechanizmusok. Spekulatív ügyletek a határidős piacokon. A kereskedelmi ügyletek fő résztvevői. Fedezeti és részvényspekuláció. Tőzsdék létrehozása és fejlesztése Oroszországban.

szakdolgozat, hozzáadva 2014.12.15


A választottbírósági műveletek típusai. Az arbitrázsműveletek főbb típusainak jellemzői: valuta- és részvényarbitázs. Moszkva 3 éves kötvényeire vonatkozó határidős kontraktusok elemzése az RTS Stock Exchange-en 23. Ajánlott arbitrázs stratégiák a határidős piacon.

szakdolgozat, hozzáadva 2010.07.13


A cseretevékenység története és lényege. A csere szervezeti felépítése. Különböző országokban elfogadott részvényindexek. Az értékpapírok típusai és a tőzsdei műveletek típusai. Opciók, határidős és határidős ügyletek, fedezeti ügyletek lényege.

szakdolgozat, hozzáadva 2011.03.06


Az értékpapírokkal folytatott spekulatív ügyletek lényege, különbségük a befektetésektől. Az értékpapír tulajdonlása mint a működés technikai mozzanata, és nem mint lényege. A spekulatív műveletek osztályozása. A nyereség (veszteség) modell számítása a spread művelethez.

absztrakt, hozzáadva: 2010.12.27


A határidős szerződés meghatározása, célja és jellemzői. A határidős és határidős kontraktusok összehasonlító jellemzői. Határidős kereskedés szervezése. A határidős adásvételi ügyletek megkötésére és végrehajtására vonatkozó eljárás. fedezeti stratégiák.

absztrakt, hozzáadva: 2010.08.19


Az árfolyamkockázat fajtái és jellemzői. Az árfolyamokat befolyásoló tényezők. A fedezeti ügylet célja, céljai, hatékonyságának mérése. A határidős ügyletek és devizaopciók típusai és specifikációi. Határidős ügyletek összehasonlítása határidős kontraktusokkal.

szakdolgozat, hozzáadva 2011.06.06


A választottbírósági műveletek lényegének, elveinek és főbb típusainak tanulmányozása. A hatékony portfólió elméletének tanulmányozása. Arbitrázs stratégiák. Határidős kontraktusok elemzése az RTS Indexhez. Az arbitrázsműveletek fejlesztésének lehetőségei és kilátásai a határidős piacon.

szakdolgozat, hozzáadva 2014.03.21


Pénzügyi befektetési eszközök. Értékpapírok, fajtáik. Külföldi befektetések kockázata és jövedelmezősége. A kölcsönös befektetések orosz piacának áttekintése. Kamatlábkockázat-fedezeti modell határidős ügyletekkel. Az alapok kezdeti elhelyezése.

Így alakultak az egykori, jó esetben is párt-, komszomol- vagy állami apparatcsik (röviden: a volt szovjet nómenklatúra), akik korábban a mindennapi szovjet spekuláció ellen küzdöttek, majd hatalomra kerültek, vagy védenceiket, utódaikat, örököseiket vitték oda, félreállított a világ civilizáltságától egy ilyen „hatósági” árnyékspekulatív üzletet, amely büntetlenül mindenféle korrupciós sémát hoz létre és hajt végre a megtermelt nemzeti vagyon és természeti erőforrások elosztására és újraelosztására, valójában a fő fékezőjévé vált. a posztszovjet országok fejlődése.
Ugyanakkor a hatalomváltás sok posztszovjet országban egyáltalán nem jelenti azt, hogy ezek a sémák biztosan megsemmisülnek. Csak hát ezeket a (és megint a csábított stréberek által kitalált) sémákat új emberek "ülik le". Sőt, ha zűrzavar van az országban és állandó konfrontáció a különböző pártok, oligarchák és más ellentétes erők között, az azt jelenti, hogy nem oszthatják fel egymás között ezeket a sémákat. Ha pedig „rend” és erős hatalom alakult ki az országban, az azt jelenti, hogy az összes fő sémát leverte a vezető „diktátor”, aki az ország legfontosabb, sőt egyetlen oligarchájaként ül. rajtuk a legközelebbi „családi” környezetével és bürokráciájával együtt. Mindenesetre a hatalmon lévő új-régiek általában továbbra is a régi módon és büntetlenül rabolják ki népüket, ugyanakkor ravaszul mesélnek nekik a csúnya spekulatív Nyugat hiányosságairól, megfélemlítik, merészkednek. el, de ugyanakkor szívesen tartják és költik ott pénzüket.jelentős tőkét. Megfélemlítik, mernek, és továbbra is ezt fogják tenni, mert tökéletesen megértik, hogy a nyitott civilizált szabad piacok örökségükbe való felvételével sokkal nehezebb lesz ilyen árnyékspekulatív sémákat kiépíteni és megvalósítani, és könnyen elmenni. büntetlen. Azonban, valamint évtizedek uralni a hatalmat. Szükségünk van ilyen spekulációkra? P.S. A minap telefonon beszéltem régi gyerekkori barátommal, aki úgy döntött, hogy vállalkozásba kezd - mezőgazdasági termelésbe, nyilván búzatermelésbe is. Ennek az üzletnek a működtetéséhez azonban földre van szüksége a Poltava régióban található rezidenciáján. A nem tudóknak szeretném tájékoztatni, hogy Ukrajnában a kolhozok összeomlása után a földjeiket forrasztották, i.e. telkekre osztva (részvényekre), és állandó használatra kiosztották a volt kolhoz tagjainak. Minden kollektív gazdálkodónak - egy részvény körülbelül 3 hektár területtel. De jelenleg gyakorlatilag senki sem dolgozza fel a saját részvényét a falu lakói közül. Hiszen az egykori kolhozok többnyire már idősek vagy elhunytak, örököseik zöme pedig már rég a városokba távozott. És nem kifizetődő egy ilyen korlátozott területet megművelni valahol távol a szántóföldön. Emiatt a falusiak többsége régen bérbe adta a részesedését vagy egyes helyi kis "gazdáknak", vagy mezőgazdasági nagytermelőknek. Ráadásul a részvény szokásos bérleti díja e cikk közzétételének időpontjában egyszerűen nevetséges. Évente körülbelül 150 dollár! És mindez annak ellenére, hogy az Ukrajnában megtermelt gabonát tömegesen értékesítik külföldön világpiaci áron és devizáért.
Így most a barátomnak az az elsődleges célja, hogy összegyűjtse a szükséges számú részvényt egy gazdaságilag jövedelmező vállalkozás működtetéséhez. Pontosan ezt csinálja jelenleg is. Bár ez nem könnyű feladat. Hiszen a már lízingelt részvényeket szó szerint el kell pucolni, miközben ezeknek a részvényeknek a tulajdonosait kedvezőbb lízingfeltételekkel kell meggyőzni és vonzani. Gyakran még akkor is, ha megszerzik a tulajdonos hozzájárulását egy részvény átruházásához, más versengő bérbeadó cégektől kell beperelni azt. Egy barátja akár részvények átruházása esetén is készen áll arra, hogy valóban és jelentősen megemelje a bérleti díjat, de az igazság csak egy feltétel mellett van: egy ukrán mezőgazdasági termelő számára biztosítani a lehetőséget a szabad árupiacokhoz (tőzsdékhez) közvetlenül hozzáférni, mivel már régóta alkalmazzák, még a kisvállalkozások számára is az egész civilizált világban.
Most szerinte az üzletkötésnek a hatóságok által régen megteremtett feltételei között az üzletemberek arra kényszerülnek, hogy mezőgazdasági termékeiket bizonyos országoknak adják el. kereskedők viszonylag alacsony árakon. Vagyis a vállalkozás ahelyett, hogy szabadon hozzáférne a szükséges erőforráshoz - az árutőzsdéhez, ahelyett, hogy az 1. ábra szerint korlátozott hozzáféréssel szembesül. 2, ahol a labdát hamis uralják, kormánytisztviselők, vállalkozások és cégek – az úgynevezett kereskedők – irányítják. Ők azok, akik egyrészt korlátozzák a mezőgazdasági termelő jövedelmezőségét, másrészt provokálják ugyanazt a termelőt, hogy csekély bérleti díjat fizessen a részvények tulajdonosainak.
De ezt valójában már fentebb leírtuk ebben a cikkben. Valami más is megütött bennem. Egy barátom által kimondott szavakban a hallásom a fájdalmasan ismerős és mindannyiunkhoz közel álló „kereskedők” kifejezéssel rezonált!!! Itt derül ki, hogyan fogadják és milyen méltatlanul magas szóval nevezik a valódi kereskedelmi kereskedő jogától nagyrészt megfosztott vállalkozásunk, ezek a hatósági fedőcégek. Kereskedőknek hívják őket!!! Bár véleményem szerint a legmegfelelőbb meghatározások számukra, nem félek ezektől a szavaktól, az olyan kifejezések, mint az "árzsaroló" és a "kereskedelmi terroristák"!!)). Ugyanúgy viszonyulnak az igazi civilizált kereskedéshez, mint például nekem kell térni!
Kellenek nekünk ilyen "kereskedők"?

Rulett helyett vegyük fontolóra a tőzsde játékát, amelyhez kettős a kapcsolat: egyesek a tőzsdén zajló játékot egy olyan kaszinó játékkal azonosítják, ahol a szerencsehajszolt játékosok dominálnak; mások a tőzsdét hatékony piacnak nevezik, mert érzékeny az árfolyaminformációk változásaira, azonnal reagál azok változásaira, elősegíti a pénzügyi források racionális újraelosztását, miközben számos bizonytalansággal járó problémát megold."

Tekintsük a kockázatkorlátozás mechanizmusát a devizapiacokra jellemző módon. A bizonytalanság, mint a piacgazdaság sajátja, spekulációt és arbitrázst szül.

Spekuláció- egyfajta gazdasági tevékenység, amely az időbeli árkülönbségek felhasználásán alapul, és egy termék megvásárlását foglalja magában azzal a céllal, hogy azt idővel magasabb áron értékesítsék.

Választottbíráskodás- egyfajta gazdasági tevékenység, amelynek célja egy termék egyik piacon történő megszerzésével (vásárlásával), a másikon magasabb áron történő továbbértékesítésével nyereségszerzés. Ez a tevékenység a térbeli árkülönbségek felhasználásán alapul.

Ezt a két fajtát egyetlen fogalom – a spekuláció – egyesíti, amely tudatos kockázatot jelent az érintettek számára (14.7. ábra).

Ha egy spekuláns vásárol és tart egy árut azzal a céllal, hogy idővel magasabb áron eladja, akkor természetesen arra számít, hogy ennek az árunak az ára emelkedik. Ha az elvárásai jogosak, akkor spekulatív bevételhez jut.

Határidős ügyletek- ez egy olyan megállapodás, amely egy adott pillanatra (ma) jellemző áron történő jövőbeni áruk vagy értékpapírok vásárlására vagy eladására vonatkozik.

A határidős szerződés megkötésének mechanizmusa a következőképpen szemléltethető. Például egy pénzügyi befektető Scania-részvényeket szeretne vásárolni a vállalat jövőbeni áremelkedésére számítva. Adásvételi szerződést köt egy csereközvetítővel

• 10 000 részvény egy év alatt a mai áron, arra számítva, hogy a részvényárfolyam változatlan marad. Tegyük fel, hogy egy cég részvénye 50 UAH, ezért a szerződés értéke 500 000 UAH. Ha egy részvény ára egy évben részvényenként 60 UAH-ra emelkedik, a befektető a következőket kapja:
• 10 UAH 10 ezer darab = 100 ezer UAH nyereség.

Ha az ár 40 UAH-ra csökken, akkor 100 000 UAH veszteséget szenved el.

választási lehetőség olyan megállapodás, amelynek értelmében egy másik fél árukat vagy értékpapírokat vásárolhat vagy adhat el egy meghatározott időszakon keresztül, megállapodás szerinti áron, amely lényegesen alacsonyabb vagy magasabb lehet az aktuális árnál. A vételi (vásárlási) megállapodást vételi opciónak (call), az eladásra pedig eladásnak (put) nevezzük.

Ennek a megállapodásnak az a jellemzője, hogy a befektető a piaci helyzettől függően élhet vagy nem élhet vételi (eladási) jogával. Például, ha egy befektető Scania részvényeket szeretne vásárolni, a jövőbeni áremelkedésre számítva, és a jelenlegi 50 UAH részvényenkénti árfolyam alapján, akkor 1 éves időtartamra szóló opciós szerződés aláírásával 10 000 részvény vásárlására. , a részvény árfolyamának 50 UAH-ról 60 UAH/db-ra való valós emelkedése esetén él a jogával, hogy darabonként 50 UAH-os áron megvásárolja, majd darabonként 60 UAH-on eladja. , és végső soron él a jogával, hogy 100 000 UAH nyereséget kapjon. UAH mínusz jutalék a bróker felé.

Ha a részvény árfolyama részvényenként 45 vagy 40 UAH-ra csökken, ez a megállapodás feljogosítja a befektetőt, hogy megtagadja 10 000 részvény vásárlását. Veszteségeit (veszteségeit) csak a brókernek fizetett jutalékok összege határozza meg.

Az opciós és határidős piacokon az adás-vétel tárgyai nemcsak értékpapírok lehetnek, hanem gabona, gyapot, cukor stb. n) Ezeken a piacokon spekulánsok és fedezeti ügynökök kereskednek. A határidős piaci szereplők spekulánsokra és fedezeti ügyletekre való felosztása céljaik alapján történik.

Spekulánsok- olyan piaci szereplők, akik ugyanazon termék jövőbeni értékesítése (vétele) érdekében vásárolnak (eladnak), nyereséget érve el, ha az árváltozás vagy árfolyam irányára vonatkozó várakozásaik jogosnak bizonyulnak. Szándékosan kockáztatnak és nyitott pozíciót tartanak, csak eszközök (áru) vagy csak kötelezettségek (értékpapírok) vannak a kezükben, és arra számítanak, hogy a szerződés lejártakor a helyzet a javukra fog alakulni.

Következésképpen a spekulánsok nem azért vásárolnak cukrot, gyapotot vagy más árucikkeket, mert szükségük van rájuk, hanem azért, mert a kockázat felismerésével megtérülést remélnek. Megállapodnak, hogy a náluk nem lévő cukrot eladják, vagy megveszik, bár nincs rá szükségük, ezeket a műveleteket nem valódi áruval, hanem szerződésekkel végzik. A határidős tőzsdét ezért árpiacnak nevezzük, szemben a valódi áruk piacával.

Ha egy spekuláns szeptemberben arra számít, hogy áprilisban a cukor ára emelkedni fog a jelenlegi határidős árhoz képest, akkor szeptemberben vásárol cukrot (szerződést), áprilisban kikötve annak szállítását. Ha arra számít, hogy az áprilisi ár alacsonyabb lesz a jelenlegi határidős árnál, akkor elad egy szerződést, amely áprilisi cukorszállításra kötelezi.

Hedger- jogi személy (cég, bank, gazdálkodó stb.), amely a spekulánssal ellentétben az ár- és árfolyamváltozásból adódó esetleges veszteségeket biztosítja (fedezi). Igyekszik semlegesíteni a kockázatot, zárt pozíciót tart, kéznél van a jövőbeli eszközök és kötelezettségek egyensúlyozása.

A fedezeti ügynök a spekulánsnál kedvezőbb adózási elbánásban részesül. A jóhiszemű fedezeti ügyleteket nem érinti az aláírt csereszerződések számára vonatkozó korlátozás. A fedezeti ügyletekre kedvezményes rendszer vonatkozik a garantált betétekkel és 25-30%-kal alacsonyabb letéttel rendelkező határidős ügyletek fedezésére, mint a spekulánsok esetében.

Fedezeti- a vevő vagy eladó tevékenysége, amelynek célja, hogy megvédje bevételét a jövőbeni árváltozások hatásaitól. Ez egy biztosítási mechanizmus a csere segítségével.

Fedezeti- sajátos önbiztosítási forma, amely jelentősen csökkenti a kockázatot és hozzájárul a piacgazdaság stabilitásának eléréséhez. A fedezeti mechanizmus feltételezi, hogy a vevő veszteségeit az eladó, az eladó veszteségeit pedig a vevő fedezi, ill. Ez a mechanizmus lehetővé teszi, hogy elkerülje az árfolyamváltozásokból, az áringadozásokból stb.

Fedezeti- ez egy bizonyos áru birtoklása (long pozíció) és egyben kontraktus (rövid pozíció) eladása a határidős vagy opciós piacon, vagy határidős ügylet vásárlása, mielőtt egy bizonyos árut megvásárolnának a piacon. A határidős piacra belépve az eladó short pozíciót, a vevő pedig long pozíciót tart.

A vevőnek és az eladónak is bármikor lehetősége van pozíciója felszámolására. Ehhez mindegyiküknek az eredeti pozícióval ellentétes műveletet kell végrehajtania. Vagyis aki short pozícióval (eladó) rendelkezett, az határidős ügyletet vásárol, aki pedig long pozícióval rendelkezik (vevő), az határidős ügyletet ad el. Így megvalósul a piaci szereplők biztosítási védelme.

Például hagyja, hogy egy gumigyártó szállítsa (eladja) egy gumiabroncsgyárnak évi 100 000 tonna mennyiségben, 1 tonnánként 500 UAH áron. De a gyártó (hedger) a gumi gyártásához szükséges töltőanyagok árának emelkedésére számít, amit egy másik gyártótól vásárol meg. Annak érdekében, hogy a töltőanyagok árának emelkedése ellen biztosítsa magát, megállapodást köt a gyártójával, hogy a szerződésben meghatározott időszak után (egy év múlva) a mai áron megvásárolja a szükséges számú töltőanyagot. Ez azt jelenti, hogy a gumigyártó fedezett (önbiztosított). Ha a töltőlánc növekszik, a gumigyártó megállapodás szerint bizonyos összeget kap a megnövekedett gumigyártási költségeinek fedezésére.

Ha a töltőanyagok ára csökken, akkor a megállapodást aláíró gumigyártó veszteséget szenved, amelyet a gumi értékesítéséből származó nagyobb nyereség fedez. A gumigyártó nem veszít semmit sem az első, sem a második esetben, bár nem nyer semmit. Nem spekulál. Célja a biztosítás.

Ahogy a példa is mutatja, a fedezés segít csökkenteni a kedvezőtlen árváltozásból eredő kockázatot, ugyanakkor nem ad lehetőséget a kedvező árváltozások kihasználására.

A spekulánsok és fedezeti ügyletek szerepének megértéséhez tudnia kell, hogy mindkettő elvárásai hogyan befolyásolják a tőzsdei árszínvonalat. Láttuk, hogy miközben a jelenlegi határidős (opciós) árfolyam növekedésére számítanak a jövőben, mind a spekulánsok, mind a fedezeti ügyletek szerződéseket (megállapodásokat) vásárolnak az árukra, hogy a jövőben szállítsák azokat. Ha sok spekuláns és fedezeti ügynök várakozása egybeesik, akkor a határidős piacokon megnő a kereslet, és ennek megfelelően emelkednek az árak.

Ha sokak várakozása az árcsökkentésre irányul a jövőben, akkor ennek megfelelően a határidős piacokon kezdenek el kontraktusokat értékesíteni, ami a kínálat növekedéséhez és az ár csökkenéséhez vezet. Ezért a határidős ár a jövőbeli árak piaci előrejelzése.

A piaci előrejelzés mindig elég megbízható?

Egyrészt a határidős árak jelentősen eltérnek a tényleges áraktól. Ezzel szemben a határidős árak átlagosan megfelelnek a prognosztizáltaknak, de az átlagértékben is komoly variatív ingadozások vannak felfelé és lefelé. Ez a helyzet nem mond ellent a hatékony piacok elméletének, amely szerint a piacon nem lehet pénzt keresni, csak abban reménykedni, hogy a tényleges árak szisztematikusan magasabbak vagy alacsonyabbak lesznek, mint a határidős ügyletek. Ezzel a spekulánsok hozzájárulnak ahhoz, hogy a határidős ügyletek árai valamilyen módon tájékoztassák a jövőben a tényleges árak szintjét (14.8. ábra).

A spekulatív tevékenység lehet legális vagy illegális. Illegális spekuláció destabilizálja a gazdaságot. jogi spekuláció, a jogszabályban meghatározott keretek között végzett, hozzájárul a határidős piacokon többé-kevésbé pontos ár-előrejelzéshez, megbízható információkkal látja el a piaci szereplőket, hozzájárul a szűkös erőforrások megőrzéséhez, ésszerű újraelosztásához, valamint stabilizáló funkciót lát el.